本周市场回顾
市场：
A股单边下行，沪指退守2800点，上证指数收跌1.89%报2813.77点，周跌1.91%；深证成指跌2.22%报10604.97点，周跌3.28%；创业板指跌2.52%报2046.6点，周跌3.66；两市成交额不足6000亿元。北向资金净卖出33.26亿元，终结连续5日净买入，本周累计净买入79.47亿元，为连续9周净买入。
行业板块近乎全线飘绿，国产芯片概念严重分化，光刻胶概念股大跌。特高压题材回调明显，国电南自、通光线缆跌停。此外，黄金、白酒、口罩、券商等板块纷纷回调。广电系午后异动，广电网络涨停。稀土永磁午后崛起，焦作万方涨停。
两市融资余额连续两日下跌。截至5月21日，沪深两市融资余额合计10582.12亿元，较前一交易日减少6.45亿元。
宏观：
两会工作报告：对疫情前考虑的预期目标作适当调整，没有提出2020年全年经济增速具体目标，主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素；今年要优先稳就业保民生，城镇新增就业900万人以上，城镇调查失业率6%左右，城镇登记失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3.5%左右；今明两年职业技能培训3500万人次以上，高职院校扩招200万人。
今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债；基本民生支出只增不减，一般性支出要坚决压减，严禁新建楼堂馆所；中央本级支出安排负增长，其中非急需非刚性支出压减50%以上。
今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，新增减税降费约5000亿元；前期出台六月前到期的减税降费政策，执行期限全部延长到今年年底；小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年；预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。
要坚定不移扩大对外开放，稳定产业链供应链；大幅缩减外资准入负面清单，出台跨境服务贸易负面清单；赋予自贸区更大改革开放自主权，加快海南自贸港建设，在中西部地区增设自贸区、综合保税区，增加服务业扩大开放综合试点；推动贸易和投资自由化便利化，共同落实中美第一阶段经贸协议。
今年拟安排地方专项债券3.75万亿元，中央预算内投资安排6000亿元，重点加强新型基础设施建设，建设充电桩，推广新能源汽车；新开工改造城镇老旧小区3.9万个，加强交通、水利等重大工程建设，增加国家铁路建设资本金1000亿元。
策略：
两会工作报告未提今年经济增长目标，引发市场对稳经济政策低于预期担忧。我们认为，不提经济具体目标不意味着放任经济下滑，只是对于强刺激有所淡化。而对于货币政策表态略超市场预期，预计6月降息、降准持续。目前A股处于估值与盈利底部区域，沪指2800点附近支撑力度较强，当前指数点位无需过于悲观。
操作方面，2800点附近建议分批逢低布局为主。从中长期角度来看，2800点下方机会大于风险，是较好配置区域。可以沿着工作报告中提及的，重点支持 “两新一重”建设，即加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求等方面。关注5G、新能源汽车等板块。
A股单边下行，沪指退守2800点，上证指数收跌1.89%报2813.77点，周跌1.91%；深证成指跌2.22%报10604.97点，周跌3.28%；创业板指跌2.52%报2046.6点，周跌3.66；两市成交额不足6000亿元。北向资金净卖出33.26亿元，终结连续5日净买入，本周累计净买入79.47亿元，为连续9周净买入。
行业板块近乎全线飘绿，国产芯片概念严重分化，光刻胶概念股大跌。特高压题材回调明显，国电南自、通光线缆跌停。此外，黄金、白酒、口罩、券商等板块纷纷回调。广电系午后异动，广电网络涨停。稀土永磁午后崛起，焦作万方涨停。
两市融资余额连续两日下跌。截至5月21日，沪深两市融资余额合计10582.12亿元，较前一交易日减少6.45亿元。
宏观：
两会工作报告：对疫情前考虑的预期目标作适当调整，没有提出2020年全年经济增速具体目标，主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素；今年要优先稳就业保民生，城镇新增就业900万人以上，城镇调查失业率6%左右，城镇登记失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3.5%左右；今明两年职业技能培训3500万人次以上，高职院校扩招200万人。
今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债；基本民生支出只增不减，一般性支出要坚决压减，严禁新建楼堂馆所；中央本级支出安排负增长，其中非急需非刚性支出压减50%以上。
今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，新增减税降费约5000亿元；前期出台六月前到期的减税降费政策，执行期限全部延长到今年年底；小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年；预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元。
要坚定不移扩大对外开放，稳定产业链供应链；大幅缩减外资准入负面清单，出台跨境服务贸易负面清单；赋予自贸区更大改革开放自主权，加快海南自贸港建设，在中西部地区增设自贸区、综合保税区，增加服务业扩大开放综合试点；推动贸易和投资自由化便利化，共同落实中美第一阶段经贸协议。
今年拟安排地方专项债券3.75万亿元，中央预算内投资安排6000亿元，重点加强新型基础设施建设，建设充电桩，推广新能源汽车；新开工改造城镇老旧小区3.9万个，加强交通、水利等重大工程建设，增加国家铁路建设资本金1000亿元。
策略：
两会工作报告未提今年经济增长目标，引发市场对稳经济政策低于预期担忧。我们认为，不提经济具体目标不意味着放任经济下滑，只是对于强刺激有所淡化。而对于货币政策表态略超市场预期，预计6月降息、降准持续。目前A股处于估值与盈利底部区域，沪指2800点附近支撑力度较强，当前指数点位无需过于悲观。
操作方面，2800点附近建议分批逢低布局为主。从中长期角度来看，2800点下方机会大于风险，是较好配置区域。可以沿着工作报告中提及的，重点支持 “两新一重”建设，即加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求等方面。关注5G、新能源汽车等板块。