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本周市场回顾

市场

上周市场延续了震荡盘升的态势，周五沪深两市指数早盘小幅高开，随后逐波上行，中小创延续大涨，截止收盘，沪指涨0.89%，深成指涨1.37%，创业板指涨2.33%。 行业板块方面新能源、家电和国防军工等板块领涨，煤炭、地产和建筑等板块领跌。北上资金净流入约97亿。

宏观
 
  1. 全面注册制改革研讨会顺利举行
6月25日，国家金融与发展实验室与中国社会科学院金融研究所联合召开全面注册制改革研讨会，邀请有关专家学者和市场机构负责人共同总结前期股票发行注册制改革试点经验，为即将到来的全面注册制改革谏言献策。与会代表认为，全面实行股票发行注册制是党中央和国务院的既定任务，必须不折不扣地坚决完成好；前期注册制改革试点取得积极成效，股票市场包容性更强，发行上市审核程序更加透明，审核效率明显提高；下一步，应系统总结前期试点经验，坚持注册制改革初衷，处理好市场与政府的关系，突出改革的市场化法制化导向，从投资者需求角度完善发行审核制度，真正将全面注册制改革落到实处。
 
  1. 抽水蓄能产业发展报告发布：“十四五”规模达亿千瓦级
国内首份系统总结、全面归纳抽水蓄能产业发展的《抽水蓄能产业发展报告》预计，2022年吉林敦化、黑龙江荒沟、河北丰宁等在建抽水蓄能电站部分机组将投产发电，投产规模约为900万kW.至2022年底，抽水蓄能电站总装机容量达到4500万kW左右，同时，核准规模将超过5000万kW.从较长远的时间来看，未来我国抽水蓄能建设规模将大幅跃升。随着一大批建设条件优越的抽水蓄能项目将开工建设，“十四五”期间抽水蓄能电站的建设数量将超过200个，已建和在建规模将跃升至亿千瓦级，开发建设和服务范围将实现对大陆区域的全覆盖。考虑到在建项目的合理工期，预计到2025年我国抽水蓄能电站装机容量达到6200万kW。
 
  1. 财税加速发力稳经济大盘1.79万亿元留抵退税资金已直达企业账户
“6月30日前基本完成集中退还存量留抵税额。”“加快今年已下达的3.45万亿元专项债券发行使用进度，在6月底前基本发行完毕。”国务院日前印发的《扎实稳住经济的一揽子政策措施》（以下简称《一揽子政策措施》）对增值税留抵退税、专项债发行规定了时间表。

策略

在前期市场下跌过程中，海外局势、货币紧缩、国内经济下行、疫情风险等风险充分释放，往后看，整体的估值依旧处于合理偏低的位置。市场有持续的热点，也有短炒的氛围，激活了市场做多的信心。但是市场结构性行情的特征并没有发生变化，操作上建议把我轮动的节奏，避免追涨。推荐板块一类是确定性较强，且已经调整充分的核心资产，另一类是估值合理且弹性巨大的科技股，比如数字经济等。