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本周市场回顾

市场

上周A股突破四年新高，周五上证指数涨0.83%，报收3696.77点，全日成交9606.25亿元。深证成指今日震荡上行，指数上涨1.6%，报收11634.67点。深成指全日成交额为12839.87亿元。创业板指涨2.61%。沪指周涨幅1.71%，深成指周涨4.55%，创业板指周涨8.58%，日均市场成交量达2万亿。市场总体仍呈现结构性行情，个股表现大多远不及指数。

宏观
 
  1. 央行：把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量
央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告提出，下一阶段，落实落细适度宽松的货币政策。报告提出，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，以高质量供给创造有效需求。
 
  1. 券商股上半年业绩整体向好 21股净利润超5亿元
据统计，截至8月15日，已有33家券商发布上半年业绩相关报告，均呈现稳中向好态势。山西证券指出，多数上市券商业绩大幅增长，以及一级与二级市场的持续回暖，将为券商未来业绩的增长提供支撑。按照半年报、业绩快报、预告净利润中值计算，21股上半年净利润规模在5亿元以上，国泰海通、中国银河、国信证券净利润规模排名前三，依次为156.2亿元、65.82亿元、51.55亿元。从上半年净利润变动看，华西证券、国联民生净利润同比分别为1189.55%、1183%；国盛金控、哈投股份、东北证券、国泰海通等紧随其后，净利润同比均在200%以上。
 
  1. 南向资金全天净买入358.76亿港元 创历史最高单日净买入纪录
截至上周五收盘，南向资金全天净买入358.76亿港元，创历史最高单日净买入纪录。此前最高净买额为2025年4月9日的355.86亿港元。

策略

目前市场处于一个慢牛状态，两市大部分板块并没有呈现过快过热的全面上涨行情，后续的量能若能保持一个较高的状态有望突破2021年3731的高点。策略上保持多头思维，结构性的机会继续轮番出现，后续的热点会持续扩散，把握好政策推动以及国家转型的板块机会，持续关注科技自主，国产替代的相关内容，包括半导体，AI，军工等。