本周市场回顾
市场
上周五是八月最后一个交易日，上证指数涨0.37%，报收3857.93点，全日成交12216.92亿元。深证成指今日微幅上涨0.99%，指数报收12696.15点。深成指全日成交额为15766.05亿元。创业板指涨2.23%。深两市成交额为27981.62亿元，较前个交易日呈下降态势，整体减少了5.81%，市场成交热度有所降低。8月沪指累计上涨7.97%，深成指涨15.32%，创业板指涨24.13%，科创50指数大涨28%。
宏观
今年上半年，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。随着公募基金2025年半年报披露完毕，中央汇金持仓的ETF明细全部出炉。Wind统计显示，截至6月末，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司等“国家队”合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23%。上半年中央汇金投资基本“按兵不动”，但中央汇金资产大举加仓股票ETF，6月末持有的股票ETF数量是去年底的1.58倍，多只宽基ETF获得10亿份级别以上的增持。
国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。在需求趋稳以及极端天气影响减弱等因素的带动下，企业生产意愿有所释放，生产活动稳定扩张。8月份，生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点。大型企业延续稳定扩张态势。8月份大型企业采购经理指数为50.8%，较上月上升0.5个百分点，大型企业供需两端较快扩张，较好稳住制造业基本盘。8月制造业生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，显示当前市场预期全面上升，市场信心较好。8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3%。
策略
趋势不变，两市热点继续轮动，虽然指数依旧保持向上趋势，但是大多数板块和个股依旧落后于大盘。策略上维持仓位，可以适当高低切换，半年报窗口期结束后根据个股的业绩和行业景气度选择持仓周期，短期内热点板块个股或有调整的可能避免盲目追涨。继续关注高端制造设备以及反内卷概念。
上周五是八月最后一个交易日，上证指数涨0.37%，报收3857.93点，全日成交12216.92亿元。深证成指今日微幅上涨0.99%，指数报收12696.15点。深成指全日成交额为15766.05亿元。创业板指涨2.23%。深两市成交额为27981.62亿元，较前个交易日呈下降态势，整体减少了5.81%，市场成交热度有所降低。8月沪指累计上涨7.97%，深成指涨15.32%，创业板指涨24.13%，科创50指数大涨28%。
宏观
- 中央汇金大举加仓股票ETF 持仓市值达1.28万亿元
今年上半年，中央汇金首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。随着公募基金2025年半年报披露完毕，中央汇金持仓的ETF明细全部出炉。Wind统计显示，截至6月末，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司等“国家队”合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23%。上半年中央汇金投资基本“按兵不动”，但中央汇金资产大举加仓股票ETF，6月末持有的股票ETF数量是去年底的1.58倍，多只宽基ETF获得10亿份级别以上的增持。
- 国家统计局：向好基础继续巩固 8月中国制造业采购经理指数为49.4%
国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。在需求趋稳以及极端天气影响减弱等因素的带动下，企业生产意愿有所释放，生产活动稳定扩张。8月份，生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点。大型企业延续稳定扩张态势。8月份大型企业采购经理指数为50.8%，较上月上升0.5个百分点，大型企业供需两端较快扩张，较好稳住制造业基本盘。8月制造业生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，显示当前市场预期全面上升，市场信心较好。8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，继续位于扩张区间，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.8%和50.3%。
策略
趋势不变，两市热点继续轮动，虽然指数依旧保持向上趋势，但是大多数板块和个股依旧落后于大盘。策略上维持仓位，可以适当高低切换，半年报窗口期结束后根据个股的业绩和行业景气度选择持仓周期，短期内热点板块个股或有调整的可能避免盲目追涨。继续关注高端制造设备以及反内卷概念。