本周市场回顾
市场
上周A股继续震荡分化，周五上证指数微幅下探0.3%，报收3820.09点，全日成交10163.48亿元。深证成指报收13070.86点，整日呈横盘震荡态势，微幅下跌0.04%。深成指全日成交额为13074.90亿元。创业板指下跌0.16%。沪深两市成交额为23237.06亿元，较前个交易日呈下降态势，整体减少了25.88%，市场成交热度有所降低。沪指一周跌幅1.3%，深成指周涨1.14%，创业板指周涨2.34%，科创50指数，周涨幅1.84%。
宏观
中国人民银行公开市场业务公告称，各公开市场业务一级交易商：为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，即日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年8月外汇市场形势答记者问表示，8月我国外汇市场平稳运行。一是外汇市场交易保持活跃。8月，企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元，同比增长8%。其中，经常项目和资本项目跨境收支均有所增长，跨境贸易和投融资稳步发展。二是外汇市场供求总体平衡。8月，跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落。总的来看，当前我国外汇市场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。
在银行存款利率普遍进入“1%时代”的背景下，年利率（下同）超过2%的大额存单正成为市场上的“稀缺资源”。记者调研发现，尽管多数银行大额存单利率已降至2%以下，部分民营银行仍可提供利率高于2%的大额存单产品，但对额度、客户所在地等有限制。总体上看，当前大额存单普遍额度紧张、认购门槛较高，在二手转让市场中备受青睐。
策略
市场继续分化，板块方面科技在美股科技股的出色表现下震荡上行，半导体，AI，算力等继续活跃，而上半年强势的金融股则开始回调。趋势上看沪指冲破高点后开始在这个位置震荡，市场有所分化，但是整体的成交量和活跃度并没有下滑，后续策略依旧是科技主线，逢低进场，可以继续关注反内卷，高端制造等主题，尽量避免追高，关注回调充分的军工等。
上周A股继续震荡分化，周五上证指数微幅下探0.3%，报收3820.09点，全日成交10163.48亿元。深证成指报收13070.86点，整日呈横盘震荡态势，微幅下跌0.04%。深成指全日成交额为13074.90亿元。创业板指下跌0.16%。沪深两市成交额为23237.06亿元，较前个交易日呈下降态势，整体减少了25.88%，市场成交热度有所降低。沪指一周跌幅1.3%，深成指周涨1.14%，创业板指周涨2.34%，科创50指数，周涨幅1.84%。
宏观
- 央行公告：即日起公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标
中国人民银行公开市场业务公告称，各公开市场业务一级交易商：为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，即日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。
- 外汇局：8月货物贸易资金净流入保持稳定 外资总体净买入境内股票和债券
国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年8月外汇市场形势答记者问表示，8月我国外汇市场平稳运行。一是外汇市场交易保持活跃。8月，企业、个人等非银行部门跨境收支1.3万亿美元，同比增长8%。其中，经常项目和资本项目跨境收支均有所增长，跨境贸易和投融资稳步发展。二是外汇市场供求总体平衡。8月，跨境资金净流入32亿美元，银行结售汇顺差146亿美元。分项目看，货物贸易资金净流入保持稳定，外资总体净买入境内股票和债券，服务贸易和投资收益资金净流出由季节性高位回落。总的来看，当前我国外汇市场交易活跃，外汇供求基本平衡，市场预期保持稳定。
- 利率超2% 部分银行在售大额存单额度紧俏
在银行存款利率普遍进入“1%时代”的背景下，年利率（下同）超过2%的大额存单正成为市场上的“稀缺资源”。记者调研发现，尽管多数银行大额存单利率已降至2%以下，部分民营银行仍可提供利率高于2%的大额存单产品，但对额度、客户所在地等有限制。总体上看，当前大额存单普遍额度紧张、认购门槛较高，在二手转让市场中备受青睐。
策略
市场继续分化，板块方面科技在美股科技股的出色表现下震荡上行，半导体，AI，算力等继续活跃，而上半年强势的金融股则开始回调。趋势上看沪指冲破高点后开始在这个位置震荡，市场有所分化，但是整体的成交量和活跃度并没有下滑，后续策略依旧是科技主线，逢低进场，可以继续关注反内卷，高端制造等主题，尽量避免追高，关注回调充分的军工等。