本周市场回顾
市场
上周A股市场冲高回落，沪指突破4000点后开始回调，周五上证指数微幅下探0.81%，报收3954.79点，全日成交10311.05亿元。深证成指当震荡下行，跌幅1.14%，指数报收13378.21。深成指全日成交额为12866.88亿元。创业板指下跌2.31%。沪深两市成交额为23176.57亿元，较前个交易日呈下降态势，整体减少了4.29%，市场成交热度有所降低。沪指周涨0.11%，深成指周涨0.67%，创业板指周涨0.5%，科创50指数周跌3.19%。
宏观
外交部发言人郭嘉昆主持10月31日例行记者会。会上路透社记者提问称：美国财长贝森特表示，中美贸易协定最早可以于下周进行签署。中方对此有何评论？郭嘉昆对此表示，中美元首在釜山会晤期间，讨论了经贸关系等议题，同意加强经贸等领域的合作。中方主管部门昨天也介绍了吉隆坡经贸磋商的成果。郭嘉昆进一步表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，正如习近平主席指出，经贸应该成为中美关系的压舱石和推进器，而不是绊脚石和冲突点。中方愿同美方一道，落实好两国元首重要共识，本着平等、尊重、互惠原则，通过对话协商不断压缩问题清单，拉长合作清单，推动中美关系健康、稳定、可持续发展，为世界注入更多的确定性和稳定性。
海口海关最新数据显示，海南离岛免税新政首日，免税购物金额7854.9万元，购物件数和购物人数分别为5.48万件、 1.27万人次，其中销售额较政策实施前一日（10月31日）上涨6.1%，政策的拉动效应初步显现。海南离岛免税新政允许6类国产商品免税销售、岛内居民一年内一次离岛不限次数购买“即购即提”商品。
上交所发布的数据显示，截至10月31日，沪市上市公司完成2025年三季报披露。2025年前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入37.58万亿元，同比微增；实现净利润3.79万亿元，同比增长4.5%；扣非后净利润3.65万亿元，同比增长5.5%。分季度看，第三季度净利润、扣非后净利润同比分别增长11.4%、14.6%，较第二季度增速高出10.8个百分点、14.3个百分点，环比分别增长16.9%、19.2%。业绩稳定增长下，一年多次分红渐成常态，累计501家次公司推出中报、三季报分红方案，现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3%。
策略
盘面上市场波动较大，蓝筹股和科技股均有轮动，三季报窗口期结束，业绩的不确定性也逐步消散，消息面上，中美经贸磋商取得积极进展，美联储如期降息，利好消息逐步兑现。前期热点板块和个股的表现涨跌不一，市场存在分歧，一方面三季报业绩可能不匹配前期的涨幅有所回调，另一方面资金或许在寻找新的主线。目前趋势不变，后续继续关注国产替代概念，关注军工，医药高端制造设备等。
上周A股市场冲高回落，沪指突破4000点后开始回调，周五上证指数微幅下探0.81%，报收3954.79点，全日成交10311.05亿元。深证成指当震荡下行，跌幅1.14%，指数报收13378.21。深成指全日成交额为12866.88亿元。创业板指下跌2.31%。沪深两市成交额为23176.57亿元，较前个交易日呈下降态势，整体减少了4.29%，市场成交热度有所降低。沪指周涨0.11%，深成指周涨0.67%，创业板指周涨0.5%，科创50指数周跌3.19%。
宏观
- 美财长称中美贸易协定最早于下周签署 外交部回应
外交部发言人郭嘉昆主持10月31日例行记者会。会上路透社记者提问称：美国财长贝森特表示，中美贸易协定最早可以于下周进行签署。中方对此有何评论？郭嘉昆对此表示，中美元首在釜山会晤期间，讨论了经贸关系等议题，同意加强经贸等领域的合作。中方主管部门昨天也介绍了吉隆坡经贸磋商的成果。郭嘉昆进一步表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，正如习近平主席指出，经贸应该成为中美关系的压舱石和推进器，而不是绊脚石和冲突点。中方愿同美方一道，落实好两国元首重要共识，本着平等、尊重、互惠原则，通过对话协商不断压缩问题清单，拉长合作清单，推动中美关系健康、稳定、可持续发展，为世界注入更多的确定性和稳定性。
- 海南离岛免税新政首日 免税购物金额达7854.9万元
海口海关最新数据显示，海南离岛免税新政首日，免税购物金额7854.9万元，购物件数和购物人数分别为5.48万件、 1.27万人次，其中销售额较政策实施前一日（10月31日）上涨6.1%，政策的拉动效应初步显现。海南离岛免税新政允许6类国产商品免税销售、岛内居民一年内一次离岛不限次数购买“即购即提”商品。
- 上交所：前三季度沪市上市公司实现净利润3.79万亿元 同比增长4.5%
上交所发布的数据显示，截至10月31日，沪市上市公司完成2025年三季报披露。2025年前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入37.58万亿元，同比微增；实现净利润3.79万亿元，同比增长4.5%；扣非后净利润3.65万亿元，同比增长5.5%。分季度看，第三季度净利润、扣非后净利润同比分别增长11.4%、14.6%，较第二季度增速高出10.8个百分点、14.3个百分点，环比分别增长16.9%、19.2%。业绩稳定增长下，一年多次分红渐成常态，累计501家次公司推出中报、三季报分红方案，现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3%。
策略
盘面上市场波动较大，蓝筹股和科技股均有轮动，三季报窗口期结束，业绩的不确定性也逐步消散，消息面上，中美经贸磋商取得积极进展，美联储如期降息，利好消息逐步兑现。前期热点板块和个股的表现涨跌不一，市场存在分歧，一方面三季报业绩可能不匹配前期的涨幅有所回调，另一方面资金或许在寻找新的主线。目前趋势不变，后续继续关注国产替代概念，关注军工，医药高端制造设备等。