本周市场回顾
市场
上周A股市场经历了今年以来最为剧烈的一轮调整。受外围市场情绪波动、AI等科技板块估值回调以及中报业绩分化等多重因素共振影响，主要宽基指数全线大幅下挫，市场风险偏好显著降温。市场呈现破位下挫走势，上证指数直接跌穿关键关口。具体来看上证指数全周下跌5.81%，收于3764.15点，跌破3800点整数关口，并创下年内新低。深证成指全周下跌8.90%，收于13706.88点。创业板指全周下跌10.78%，收于3428.63点，盘中一度狂泻逾7%科创50成为本轮调整最剧烈的核心指数，全周重挫16.93%。拉长时间线看，上证指数年度累计涨跌幅已转为负值，上半年积累的涨幅几乎全部回吐。周五市场更是遭遇重挫，全市场超5000只个股收跌，近200只个股跌停，陷入接近普跌的状态。
宏观
宽基ETF本周被大举买入。Wind数据显示，ETF本周净流入2290.83亿元，宽基ETF贡献最多净流入额，流入1561.28亿元。其中，沪深300、中证1000、科创50的挂钩ETF本周合计净流入额居首，分别为399.84亿元、256.28亿元、196.19亿元。单只产品来看，沪深300ETF华泰柏瑞净流入最多，为214.46亿元，最新规模为995.21亿元，即将重回千亿以上；其次是中证1000ETF南方，净流入139.99亿元；中证500ETF南方也净流入113.68亿元；净流入超百亿的还有创业板ETF易方达、科创50ETF华夏。
美国未再延续7月14日到期的《香港正常化总统行政令》中的涉港国家紧急状态，商务部表示，在中美马德里经贸磋商中，美方就有关涉港、投资等问题作出承诺。近期，美方已向中方确认，第13936号行政令中的涉港国家紧急状态今年到期后不再延续，该行政令将终止。美方有关行动是履行双方经贸磋商共识的重要一步，中方对此表示赞赏。
策略
总体而言，本周市场调整更多体现为前期热门赛道估值快速消化，而非系统性流动性风险。经历持续上涨后，高位科技股获利盘兑现压力集中释放，带动市场进入阶段性风险出清过程。投资者需保持冷静，关注后续政策信号与基本面验证。防御板块表现抗跌，以银行、公用事业、石油石化、食品饮料等为代表的大盘价值板块则表现出相对抗跌特征，资金开始更加关注业绩确定性、防御属性及低估值方向。策略上建议继续关注估值合理且业绩持续增长的优质标的，避免追高盲目抄底。合理布局非银金融，部分消费，军工等。
上周A股市场经历了今年以来最为剧烈的一轮调整。受外围市场情绪波动、AI等科技板块估值回调以及中报业绩分化等多重因素共振影响，主要宽基指数全线大幅下挫，市场风险偏好显著降温。市场呈现破位下挫走势，上证指数直接跌穿关键关口。具体来看上证指数全周下跌5.81%，收于3764.15点，跌破3800点整数关口，并创下年内新低。深证成指全周下跌8.90%，收于13706.88点。创业板指全周下跌10.78%，收于3428.63点，盘中一度狂泻逾7%科创50成为本轮调整最剧烈的核心指数，全周重挫16.93%。拉长时间线看，上证指数年度累计涨跌幅已转为负值，上半年积累的涨幅几乎全部回吐。周五市场更是遭遇重挫，全市场超5000只个股收跌，近200只个股跌停，陷入接近普跌的状态。
宏观
- 宽基ETF单周净流入1561亿元 沪深300吸金最多
宽基ETF本周被大举买入。Wind数据显示，ETF本周净流入2290.83亿元，宽基ETF贡献最多净流入额，流入1561.28亿元。其中，沪深300、中证1000、科创50的挂钩ETF本周合计净流入额居首，分别为399.84亿元、256.28亿元、196.19亿元。单只产品来看，沪深300ETF华泰柏瑞净流入最多，为214.46亿元，最新规模为995.21亿元，即将重回千亿以上；其次是中证1000ETF南方，净流入139.99亿元；中证500ETF南方也净流入113.68亿元；净流入超百亿的还有创业板ETF易方达、科创50ETF华夏。
- 美不再延续涉港国家紧急状态，商务部回应
美国未再延续7月14日到期的《香港正常化总统行政令》中的涉港国家紧急状态，商务部表示，在中美马德里经贸磋商中，美方就有关涉港、投资等问题作出承诺。近期，美方已向中方确认，第13936号行政令中的涉港国家紧急状态今年到期后不再延续，该行政令将终止。美方有关行动是履行双方经贸磋商共识的重要一步，中方对此表示赞赏。
策略
总体而言，本周市场调整更多体现为前期热门赛道估值快速消化，而非系统性流动性风险。经历持续上涨后，高位科技股获利盘兑现压力集中释放，带动市场进入阶段性风险出清过程。投资者需保持冷静，关注后续政策信号与基本面验证。防御板块表现抗跌，以银行、公用事业、石油石化、食品饮料等为代表的大盘价值板块则表现出相对抗跌特征，资金开始更加关注业绩确定性、防御属性及低估值方向。策略上建议继续关注估值合理且业绩持续增长的优质标的，避免追高盲目抄底。合理布局非银金融，部分消费，军工等。