本周市场回顾
市场
上周A股市场整体呈现“冲高回落、缩量震荡”的格局。尽管日均成交额维持在2.3万亿元以上的高位，但市场量价配合不佳，增量资金入场意愿不足，存量博弈特征明显。在指数表现方面，主要宽基指数走势分化。上证指数受年线附近密集套牢盘压制，冲高回落后全周累计下跌0.33%，收于3927点；而深证成指和创业板指表现相对强势，分别上涨0.30%和1.77%。从风格来看，小盘股相对占优，中证1000指数上涨1.18%，而代表大盘蓝筹的上证50和沪深300则出现回调。行业板块轮动特征显著。通信板块受国内算力网建设及海外光通信巨头业绩超预期等利好提振，全周涨幅居首（+5.10%）；医药生物板块在创新药出海及业绩兑现预期下表现活跃，上涨1.92%；综合板块亦有7.21%的亮眼表现。另一方面，有色金属板块受前期大涨后的技术性回调及宏观扰动共振影响，全周跌幅最大（-3.70%）；美容护理和非银金融板块也出现明显回调。
宏观
策略
上周开始两市已经过了前期的科技股大幅调整阶段，随着中报密集披露期的到来，市场对业绩确定性的关注度持续提升。在指数面临技术面阻力和宏观不确定性的背景下，资金更多围绕业绩兑现和高景气赛道进行结构性布局。操作方面建议关注相关板块，以及前期调整充分的科技股可做反弹行情，中长期可以关注业绩拐点估值合理的内容，军工，医药，部分消费以及非银金融等。
上周A股市场整体呈现“冲高回落、缩量震荡”的格局。尽管日均成交额维持在2.3万亿元以上的高位，但市场量价配合不佳，增量资金入场意愿不足，存量博弈特征明显。在指数表现方面，主要宽基指数走势分化。上证指数受年线附近密集套牢盘压制，冲高回落后全周累计下跌0.33%，收于3927点；而深证成指和创业板指表现相对强势，分别上涨0.30%和1.77%。从风格来看，小盘股相对占优，中证1000指数上涨1.18%，而代表大盘蓝筹的上证50和沪深300则出现回调。行业板块轮动特征显著。通信板块受国内算力网建设及海外光通信巨头业绩超预期等利好提振，全周涨幅居首（+5.10%）；医药生物板块在创新药出海及业绩兑现预期下表现活跃，上涨1.92%；综合板块亦有7.21%的亮眼表现。另一方面，有色金属板块受前期大涨后的技术性回调及宏观扰动共振影响，全周跌幅最大（-3.70%）；美容护理和非银金融板块也出现明显回调。
宏观
- 央行数据显示，前七个月社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元；前七个月人民币贷款增加10.38万亿元；前七个月人民币存款增加17.79万亿元；7月末广义货币（M2）余额355.51万亿元，同比增长7.7%。
- 据上海海关统计，今年前7个月，上海市出口船舶400.9亿元，同比增长64.1%，其中液货船、大型集装箱船等高端船舶占比达83.9%。上海是我国重要的船舶与海洋工程高端装备产业基地，拥有较为完整的研发设计、总装建造、核心配套和供应链服务体系。调研显示，目前上海主要船舶建造企业产能饱满、订单储备充足，部分企业生产排期已延伸至2030年。
- 日本10年期国债收益率日内上升4.5个基点，至2.920%。今早公布的初步数据显示，日本第二季度实际GDP增长慢于预期，这可能会降低日本央行下个月加息的可能性。
策略
上周开始两市已经过了前期的科技股大幅调整阶段，随着中报密集披露期的到来，市场对业绩确定性的关注度持续提升。在指数面临技术面阻力和宏观不确定性的背景下，资金更多围绕业绩兑现和高景气赛道进行结构性布局。操作方面建议关注相关板块，以及前期调整充分的科技股可做反弹行情，中长期可以关注业绩拐点估值合理的内容，军工，医药，部分消费以及非银金融等。