本周市场回顾
上周市场有一定程度的反弹，但是在成交量的影响下，反弹力度有限，在连续收出五根阳线后，沪指在周五开展震荡整理，最终小幅收跌0.3%结束一天交易，再度失守60日均线，同时也终结了此前的五连阳态势。两市成交量依然低迷，合计成交仅有4500亿元。行业板块多数收跌，“两桶油”中国石油与中国石化逆市拉升，双双创出本轮反弹以来的新高。截至1月6日，上证综指报3154.32点，周涨幅1.63%；深成指报10289.36点，周涨幅1.1%；创业板指报1965.03点，周涨幅0.15%。市场成交量依然保持低迷，沪市上周成交7627.89亿元，较之前一周相比几乎持平，减少59.42亿元；深市上周成交9520.72亿元，较之前一周减少了375.33亿元。截至1月5日，沪市两融余额5425.38亿元；深市两融余额3940.00亿元；两市合计9365.38亿元。
1月4日下午，离岸人民币上涨超过400点，强势收复6.92关口，此后一度升破6.87关口。1月5日下午13时左右，离岸人民币对美元再度直线拉升，从6.87直线升破6.79关口，至14:40左右最高升至6.7803，日内振幅超过1000个基点，一举收复6.8整数关口，创下了去年11月9日以来的最高水平，离前几天只有一步之遥的7.0关口越来越远。在岸市场上，人民币同样走高。昨天上午美元/在岸人民币以6.9280开盘，上午交易时段表现比较平稳，13时左右，人民币开始从6.92上方震荡上扬，最高升至6.8678，上涨逾800基点，在岸-离岸价格倒挂一度接近1000点。下午15点之后，离岸、在岸人民币汇率升势放缓，有所回调。截至记者发稿时，离岸人民币汇率在6.82附近，在岸人民昨日16:30官方收盘价为6.8817，此后一直在6.88附近徘徊，两地价格倒挂缩小至600点。商务部副部长王受文在1月6日召开的国务院政策例行吹风会上表示，中国政府为了控制资本外流，采取了一些措施，这些措施针对短期投机性资本流动的。对于合法经营，合法汇出收入的外资企业没有影响。若干措施主要包括三个方面的内容一是在进一步扩大开放方面有一些新的举措；二是在促进内外资公平竞争方面的举措；三是加大吸引外资力度。公开市场逆回购期限组合再迎调整。1月5日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率2.25%与上期持平，但操作期限上仅7天期逆回购“一枝独秀”。继2016年12月28日央行暂停28天期逆回购操作后，14天期逆回购操作也暂时缺席公开市场。对此，有市场人士计算，这距离理论上春节前可以开展14天期逆回购操作的最后一天(1月12日)整整提前了一周。不过，有业内人士认为，央行暂停长期限逆回购(14天、28天)，只是时间节点临近春节，调节逆回购期限组合以使逆回购到期日不在春节假期内。与此同时，央行近期资金面净回笼主要是意在对冲以维持资金面平稳中性，而春节前公开市场操作仍会保证流动性的平稳，且目前来看货币市场利率总体也仍然平稳。
从目前市场来看，节前入场的增量资金规模比较有限，这也表明了反弹空间不会很大。在反弹的过程中也要注意回落的可能性。短线可关注超跌反弹的机会，中长线可以关注板块一是受益于改革的，比如农业供给侧改革、国企混改、去产能加码扩围、军工、一路一带、PPP等；二是业绩超预期的，或者估值较低的个股，在仓位的配置上还是谨慎为主。
1月4日下午，离岸人民币上涨超过400点，强势收复6.92关口，此后一度升破6.87关口。1月5日下午13时左右，离岸人民币对美元再度直线拉升，从6.87直线升破6.79关口，至14:40左右最高升至6.7803，日内振幅超过1000个基点，一举收复6.8整数关口，创下了去年11月9日以来的最高水平，离前几天只有一步之遥的7.0关口越来越远。在岸市场上，人民币同样走高。昨天上午美元/在岸人民币以6.9280开盘，上午交易时段表现比较平稳，13时左右，人民币开始从6.92上方震荡上扬，最高升至6.8678，上涨逾800基点，在岸-离岸价格倒挂一度接近1000点。下午15点之后，离岸、在岸人民币汇率升势放缓，有所回调。截至记者发稿时，离岸人民币汇率在6.82附近，在岸人民昨日16:30官方收盘价为6.8817，此后一直在6.88附近徘徊，两地价格倒挂缩小至600点。商务部副部长王受文在1月6日召开的国务院政策例行吹风会上表示，中国政府为了控制资本外流，采取了一些措施，这些措施针对短期投机性资本流动的。对于合法经营，合法汇出收入的外资企业没有影响。若干措施主要包括三个方面的内容一是在进一步扩大开放方面有一些新的举措；二是在促进内外资公平竞争方面的举措；三是加大吸引外资力度。公开市场逆回购期限组合再迎调整。1月5日，人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率2.25%与上期持平，但操作期限上仅7天期逆回购“一枝独秀”。继2016年12月28日央行暂停28天期逆回购操作后，14天期逆回购操作也暂时缺席公开市场。对此，有市场人士计算，这距离理论上春节前可以开展14天期逆回购操作的最后一天(1月12日)整整提前了一周。不过，有业内人士认为，央行暂停长期限逆回购(14天、28天)，只是时间节点临近春节，调节逆回购期限组合以使逆回购到期日不在春节假期内。与此同时，央行近期资金面净回笼主要是意在对冲以维持资金面平稳中性，而春节前公开市场操作仍会保证流动性的平稳，且目前来看货币市场利率总体也仍然平稳。
从目前市场来看，节前入场的增量资金规模比较有限，这也表明了反弹空间不会很大。在反弹的过程中也要注意回落的可能性。短线可关注超跌反弹的机会，中长线可以关注板块一是受益于改革的，比如农业供给侧改革、国企混改、去产能加码扩围、军工、一路一带、PPP等；二是业绩超预期的，或者估值较低的个股，在仓位的配置上还是谨慎为主。